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2016年下半年通信行业投资策略:返璞归真,坚守四大领域

发布时间:2016-06-06    研究机构:华泰证券

返璞归真,坚守四大领域。

上半年市场整体处于躁动不安的状态,下半年将回归基本面,推荐四大领域:1)光通信,景气度持续,业绩扎实稳健,估值有望进一步提升,推荐标的:光迅科技、烽火通信、亨通光电;2)云计算,IDC行业将向提供定制化增值服务演进,未来成长空间广阔,推荐标的:华星创业、广东榕泰(600589);3)流量经营,企业客户(特别是互联网企业)对于流量越来越重视,后向、定向流量处于处于爆发增长的前夜,推荐标的通鼎互联;4)专网通信,军队开支有望提速,并向装备采购倾斜,专网通信是军队信息化的重心,专网通信建设有望提速,推荐标的新海宜。

光通信:业绩扎实,估值可提升。

光通信是今年市场热点之一,3月受运营商资本开支下滑预期的影响,整体估值受到打压,但光通信公司Q1业绩超预期,再次掀起市场对板块的关注。我们目前仍然认为光通信是贯穿全年主题:1)业绩扎实或有超预期的可能。随着数据流量的不断上升,下游电信运营商、数据中心对通道的投入将不断增加,产品供不应求、高速率产品出货放量。2)估值水平有望提高。产业链内公司布局新能源、大数据等新业务,也有公司整合上下游资源,提升核心竞争力。3)国家扶持不断加强。“中兴事件”暴露出我国在核心产品上的能力缺陷,摆脱受制于人的窘境需要国家政府、部委、地方政府等方面的政策扶持,相应政策有望出台。推荐:光迅科技、烽火通信、亨通光电。

云计算;守得“云”开,取“轻”避重。

提供互联网底层应用支持,属于互联网范畴的新一代基础设施建设。未来IDC企业将从简单提供机柜租用向定制化增值服务演进,受到流量消费深化、固网提速的推动,IDC行业未来两年增速在30%以上。从IDC到云计算IaaS层是自然的演变,而涵盖IaaS、PaaS、SaaS三种层次的云计算市场空间在未来五年将达到万亿级别。推荐标的:华星创业、广东榕泰。

流量经营:后向流量待爆发,竞争格局初现。

互联网改变生活和工作方式,互联网+的时代对信息链接和处理能力要求更高,流量是链接应用服务的血管,是“新一代信息技术”的基础,流量已经成为生活的必需品。流量经营主要分为四大类产品,前向流量是目前流量经营的主要模式,但随着企业客户(特别是互联网企业)对于流量越来越重视,后向流量处于处于爆发增长前夜。推荐标的通鼎互联。

军工专网:建设进程正在加快。

历史经验表明,台湾民进党政府执政期间,我国国防军费开支明显加速。未来几年,为应对台独分裂势力挑衅,我国国防军费开支有望提速。相比其他联合国常任理事国,我国国防军费开支占GDP比例仍然较低,未来还有较大提升空间。未来军费开支将向装备采购倾斜,专网通信是军队信息化的重要组成部分,建设有望加速。推荐标的新海宜。

风险提示:运营商投入不达预期;IDC建设进展缓慢;后向流量推广不力;军费开支削减。

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