移动版

通信行业周报:建议关注增持股份、具有分红潜力的标的

发布时间:2017-05-30    研究机构:中泰证券

市场回顾

上周沪深300上涨2.25%,中小板下跌0.83%,创业板下跌2.30%。TMT大板块中通信板块下跌2.63%,电子、计算机和传媒分别下跌3.32%、3.

20%和2.30%。

通信板块个股方面,本周涨幅前五名的公司分别为:齐星铁塔(5.01%)、三川智慧(3.74%)、东软载波(3.71%)、北纬通信(2.40%)、欧比特(2.21%)。本周跌幅前五名的公司分别为:会畅通讯(-17.95%)、立昂技术(-17.41%)、熙菱信息(-15.91%)、博创科技(-15.53%)、超讯通信(-14.96%)。

投资建议

近期已增持或计划增持股份的上市公司值得关注。近期A股市场总体走势偏弱,部分个股也出现了阶段性新低,在此背景下,不少上市公司的大股东或管理层增持公司股份。虽然上市公司大股东或管理层增持股份对公司基本面没有直接影响,但自发的增持事项至少从侧面反应了上市公司的态度:股价相对便宜,公司估值相对偏低,对未来的发展充满信心等。通信行业近期共有11家公司发布已经增持或计划增持股份的公告,通宇通讯、亨通光电、创意信息、通鼎互联、华工科技已完成增持,创意信息、广东榕泰(600589)、耐威科技、鹏博士、梅安森、邦讯技术、高升控股计划增持股份,建议投资者关注。

监管层发声上市公司需注意分红水平,投资者未来有望提高分红收益。近期,监管层发声表达上市公司应注意分红的问题,回馈广大投资者。由于通信行业仍然处于快速发展的阶段,上市公司的分红比例普遍较低,股息率最高的公司仅为2.4%(海格通信)。我们注意到,部分上市公司的未分配利润较高,光迅科技、天威视讯、网宿科技、中利集团的每股未分配利润/股价的比重均超过了20%。在监管层强调上市公司注意分红的背景下,投资者未来有望通过分红获得更多的投资收益,具备提升股息率潜力的公司同样值得关注。

风险偏好持续走低,继续推荐高增长低估值标的。近期市场风险偏好持续保持在地位,因此我们继续推荐具有:1)业绩增长的确定性较高;2)有较高竞争壁垒;3)估值水平较低三种特性的标的,主要集中在光通信和物联网两个板块1)光通信:我们预计未来两年移动固网建设不会明显减弱,光纤光缆的景气度至少可以持续至2018年。亨通光电和中天科技2017年PE仅有13.4倍和13.5倍。另外,中兴通讯未来三年业绩增长的确定性较高,全球市场占有率稳步提升,手机业务逐步扭亏,而随着5G标准制定的加速,5G的大规模投资有望提前至2019年,中兴通讯有望在中长期保持较快增长的态势,目前市值仅相当于2017年净利润的18.2倍,建议投资者关注。

2)物联网:NB-IOT的规模化商用、芯片厂商具备批量供货能力催化物联网连接数快速增长,平台服务商将显著受益。建议投资关注我们持续推荐的国内物联网平台龙头企业宜通世纪,我们预计公司2017~2018年的净利润水平分别不低于3.00亿元和4.15亿元,业绩增速大于35%。目前其市值仅为2017年净利润的31.5倍,具有一定的安全边际。

风险提示:全球市场通信设备需求不及预期;光纤光缆需求不及预期;物联网发展速度不及预期

申请时请注明股票名称