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广东榕泰:增长好于预期 调高盈利预测

发布时间:2006-10-25    研究机构:东莞证券

增长超过预期:公司1-9月实现主营业务收入596,435,605.20元,比去年同期增长38.27%;实现利润总额85,636,482.97元,比去年同期增长51.31%;实现净利润73,832,710.52元,比去年同期增长53.62%。实现每股收益0.385元。净资产收益率达到10.43%。主营收入基本符合我们的预期,但是业绩增长略略超出预期,主要是公司今年投产的苯酐/DOP项目进展良好,价格和销售形势喜人,成为公司利润增长的突出贡献点。如苯酐在第三季度价格创下了年内新高15000元,苯酐/DOP第三季度毛利率达到16.18%,环比提升了1.28个百分点;氨基复合材料下游需求旺盛,产销两旺,依旧无法满足部分客户的需求,公司下半年两度提价,均价在7100-7200元/吨左右,提价也提升了公司年内的业绩,该产品第三季度毛利率维持高位22.61%,环比基本上持平。

  调高盈利预测:由于公司年内连续两次上调价格以及下游需求旺盛等积极因素的刺激,我们相应调高公司毛利率,上调前期的盈利预测至0.407、0.559和0.589元(摊薄后每股收益)。继续维持“推荐”评级。

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